家电行业日本大地震将波及中国家电产业

2019-09-22 08:39:29 来源: 牡丹江信息港

家电行业:日本大地震将波及中国家电产业

3月11日,日本发生里氏9.0级大地震,并伴有大规模海啸。3月12日,日本福岛核电站1号机组发生爆炸。

此次日本大地震以及海啸主要影响到关东地区。目前东芝、索尼、日立、松下等日本企业已经关闭部分受影响的工厂。韩国虽然未受地震和海啸影响,但为避免发生损失,三星也关闭了生产线。

由于日本是液晶面板关键原材料和零配件如玻璃基板、彩色滤光片、偏光片、液晶材料、光学膜的重要供应国。预计,液晶面板价格将上涨。

中国彩电产业链不完备,将受损于面板价格的上涨。

白电产业将受益日本灾后重建带来的需求

中国白电产业具有完被的产业链,生产能力基本不会受到日本企业的影响。日本灾后重建将带动更多的家电需求,有利于中国家电企业的出口。因此我们预计日本大地震对白电企业影响偏正面。

2010年中国对日本出口冰箱、冰柜、空调、洗衣机占整体出口量的9%、4%、13%、15%。虽然日本的家电需求有一定占比,但并非决定性因素,因此对家电需求的正面影响不宜过度夸大。

月家电零售数据点评

2011年月家用电器和音像器材零售总额增长17.9%,高于全国商品零售15.9%的增长率。但2月家用电器和音像器材零售总额仅增长6.3%,低于全国商品零售11.5%的增长率。

2月家电行业零售增长率较差的主要原因是春节假期差异导致。

2010年春节假期为2月13至19日,2011年春节假期为2月2至8日。

目前零售企业春节促销往往在春节前就已经开始,因此2011年1月的一周家电销售已经受益春节假期的促销。此外,家电生产企业在春节前也会出现出货高峰。2010年节前出货高峰在二月上旬,2011年节前出货高峰在一月下旬。例如,TCL二月液晶电视出货量同比下滑43%的重要原因就是节前出货高峰差异导致。

因此我们预计1月家电销售增长数据偏乐观,2月家电销售增长数据偏悲观。综合看月家电销增长数据才比较合理。

给予行业 增持 评级

我们成功的把握了家电二月行情,建议投资者二月超配家电板块,家电板块也取得明显的超额收益。时至此刻,预计家电板块继续保持明显超额收益的概率已经降低,调降行业评级至 增持 。

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